Spośród ośmiu komponentów wskaźnika w tym miesiącu sześć przyczyniło się do jego wzrostu a dwa nieznacznie oddziaływały w przeciwnym kierunku. Od blisko roku szybko przybywa zamówień napływających do przedsiębiorstw. Dotyczy to zarówno zamówień od kontrahentów zagranicznych jak i krajowych. Rośnie dynamika produkcji sprzedanej przemysłu, której towarzyszy wzrost wykorzystania mocy produkcyjnych. W okresie największej dekoniunktury wiosną 2009 r. średni odsetek wykorzystania mocy w przemyśle nie przekraczał 64%.

Obecnie jest to o ok. 10 punktów procentowych więcej. Dostępne dane wskazują również, że proces odbudowy zapasów w firmach zredukowanych do niezbędnego minimum w okresie dekoniunktury, został na razie zakończony. Zapasy wyrobów gotowych w magazynach przedsiębiorstw od kilku miesięcy nie zmieniają się zaś ich obecny poziom odpowiada średniej z długiego okresu, czyli najprawdopodobniej w większości przedsiębiorstw jest na poziomie uznawanym za normalny. W drugiej połowie ub. roku wzrost produkcji sprzedanej przemysłu wynikał głównie z odbudowy zapasów i dostosowania ich poziomu do spodziewanej wyższej aktywności gospodarki. Obecnie, zarówno dane nt. dynamiki produkcji, stopnia wykorzystania mocy produkcyjnych oraz zmian w poziomie zapasów wskazują, że wzrost produkcji wynika z przede wszystkim ze zwiększonego napływu zamówień.

Poprawia się kondycja finansowa przedsiębiorstw. Pod względem wyników finansowych najgorszy dla firm był rok 2008. W 2009 r przedsiębiorstwa silnie redukowały koszty funkcjonowania, co zaowocowało zdecydowaną poprawą ich sytuacji finansowej w drugiej połowie 2009. W ostatnich miesiącach tendencja do poprawy stanu finansów w firmach jest kontynuowana.

Lepsze wyniki finansowe przedsiębiorstw to efekt wprowadzonej w wielu firmach restrukturyzacji, która w efekcie przyniosła wzrost wydajności pracy. Wzrost wydajności pracy obserwujemy od połowy 2009 r. Wskaźnik wydajności pracy jest jednak ciągle na niższym poziomie od tego sprzed spowolnienia gospodarczego. W konsekwencji należy się liczyć z dalszymi redukcjami zatrudnienia w wielu firmach. Wśród menedżerów przedsiębiorstw zwiększa się udział tych, którzy pozytywnie oceniają perspektywy rozwojowe polskiej gospodarki w najbliższych miesiącach.

Podaż pieniądza M3 w ujęciu realnym i po wyeliminowaniu wpływu czynników sezonowych w ostatnim miesiącu nieznacznie wyhamowała. Wolniejsza kreacja pieniądza na początku roku kalendarzowego jest zjawiskiem typowym w naszej gospodarce. Ograniczeniu uległo natomiast tempo kurczenia się gotówki w obiegu. Nadal nie widać ożywienia w udzielaniu kredytów przedsiębiorstwom, co ma istotne znaczenie dla ożywienia inwestycji.

Zainteresowanie kredytem wśród gospodarstw domowych było w styczniu br. nieco słabsze niż w poprzednim miesiącu, jednak z rynku płynie coraz więcej sygnałów świadczących o wzroście zainteresowania zakupem mieszkań i stopniowym odradzaniu się kredytów hipotecznych.

Na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych wzrosty indeksów trwają już od blisko roku. W ostatnim czasie nastroje do inwestowania były nieco słabsze niż w miesiącach wcześniejszych, co częściowo można wiązać z poważną sytuacją gospodarczą Grecji i zagrożeniem pojawienia się podobnych problemów w Hiszpanii Portugalii i we Włoszech.

Maria Drozdowicz
www.biec.org za Bankier.pl